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嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型研究
中文名称: 嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型研究
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论文编号: 4142919收藏本论文】【我的收藏】【我要投稿
英文名称: A Study of Prospect-Theory-Embedded Dynamic Risk Aversion Hedge Ratio Model
学位类型: 硕士毕业论文
作者: 涉及隐私,隐去***  作者本人请参看权力声明>>
导师: 涉及隐私,隐去***
毕业学校: 涉及隐私,隐去***
专业: 管理科学与工程
毕业年份: 涉及隐私,隐去***
关键字: 套期保值比率 前景理论 动态风险厌恶
简介目录: 点击此处 免费索取本论文简介和目录>>
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论文摘要: 期货市场的一个重要功能是规避价格风险,而这一功能的实现是靠套期保值来完成的.如何确定最优套期保值比率是套期保值操作中的核心技术问题,所谓套期保值比率就是套(略)期货合约头寸大小与相应风险暴露现货资产(略).传统的最小方(略)率的假设前提是投资者为理性人,他们寻求的仅仅是降低风险,并没有考虑到套期保值者的风险厌恶水平和在套期保值策略中他们所期望得到的收益,而理性人的假设在现实生活中则是不成立的. (略)景理论视角出发,并加入风险厌恶这一重要因素,决策标准仍是最大化准则,即效用值最大,推导出了嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率计算公式.然后以2004年8月20日至2010年6月4日的铜现货与期货交(略)进行实证分析.首先把市场分为熊市和牛市,再把套保者分为空头套保者和多头套保者,分别计算出他们相应的动态风险厌恶系数,然后再计算出各自在不同市场情况下的最小方差套期保值比率和嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率,最后再从套期保值有效性和效用最大化两个角度分别进行对比分析,使得套期保值者能够根据自身的需求寻找最佳的套期保值策略.实证结果表明:空头套保者与多头套保者的风险厌恶水平是不...
One of the important functions of futures markets is to a(omitted) risks through hedge. How to determine the optimal hedge ratio in hedge operation is the core technical proble(omitted)called hedge ratio refers to the ratio of size of futures contractual posit(omitted)y hedgers to the size of corresponding risk-exposed spot as(omitted)traditional minimum variance hedge ratio theory is based on the assumption that investors are rational investors who only take into account risk reducing, b(omitted)gers'...
目录:
摘要第4-5页
ABSTRACT第5页
第1章 绪论第8-19页
  ·研究背景与意义第8-10页
    ·研究背景第8-9页
    ·研究意义与目的第9-10页
  ·国内外研究现状第10-15页
  ·研究内容及技术路线第15-19页
    ·研究内容第15-17页
    ·技术路线第17-18页
    ·创新点第18-19页
第2章 套期保值比率模型的理论框架分析第19-29页
  ·套期保值的经济学原理第19-21页
    ·相关概念的界定第19-20页
    ·经济学原理第20-21页
  ·基于期望效用理论的理论框架分析第21-25页
    ·期望效用理论中的风险厌恶第21-22页
    ·动态风险厌恶的计算方法第22-24页
    ·期望效用理论的缺陷第24-25页
  ·基于前景理论的理论分析框架第25-27页
    ·前景理论的基本思想第25-26页
    ·前景理论中的价值函数第26-27页
  ·本章小结第27-29页
第3章 套期保值者动态风险厌恶的度量第29-42页
  ·动态风险厌恶模型的建立第29页
  ·动态风险厌恶模型的应用第29-40页
    ·研究思路及流程图第29-30页
    ·样本数据的选择第30-31页
    ·实证分析及结果第31-40页
  ·本章小结第40-42页
第4章 嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型研究第42-55页
  ·传统最小方差套期保值比率模型第42-45页
    ·基于Copula函数的中位数相关系数第43-44页
    ·GARCH模型第44页
    ·EWMA模型第44-45页
  ·传统最小方差套期保值比率的估计第45-48页
    ·中位数相关系数ρ的估计第45-47页
    ·铜期货收益率标准差的估计第47页
    ·铜现货收益率标准差的估计第47-48页
    ·最小方差套期保值比率的计算第48页
  ·嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型的建立第48-51页
    ·相应的效用函数第49页
    ·模型的建立第49-51页
  ·嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率的估计第51-53页
  ·本章小结第53-55页
第5章 嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型的评价第55-60页
  ·基于套期保值有效性的评价第55-56页
    ·套期保值有效性模型第55页
    ·实证结果及分析第55-56页
  ·基于效用最大化的评价第56-59页
    ·效用最大化模型第56页
    ·实证结果及分析第56-59页
  ·本章小结第59-60页
第6章 结论与展望第60-62页
  ·主要结论第60-61页
  ·研究展望第61-62页
参考文献第62-67页
致谢第67-68页
硕士学位期间主要研究成果第68页
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