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下偏风险套期保值理论与实证
中文名称: 下偏风险套期保值理论与实证
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论文编号: 4142916收藏本论文】【我的收藏】【我要投稿
英文名称: 无英文名称
学位类型: 硕士毕业论文
作者: 涉及隐私,隐去***  作者本人请参看权力声明>>
导师: 涉及隐私,隐去***
毕业学校: 涉及隐私,隐去***
专业: 金融
毕业年份: 涉及隐私,隐去***
关键字: 套期保值 下偏风险 LPM 交易费用
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论文摘要: 套期保值是企业常用的风险管理策略,而套期保值的有效性在很大程度上取决于套期保值比率的选择.通过采用合理的套期保值模型来确定最优套期保值比率,有利于提高套期保值的效果,规避市场风险.目前应用较为广(略)方法为在险价值法和最小方差法.实践证明最小方差方法所衡量的风险不符合投(略)在金融危机深化过程中VaR方法也充分暴露了应用上的缺陷.基于下偏风险的套期保值理论从行为金融学的角度出发,考虑投资者的风险厌恶程度,衡量低于一定目标收益水平的下方风险,理论上比前两种方法更优. 本文分别从多头和空头两个方面讨论了基于LPM的套期保值策略,套期保值的有效性以及LP(略)证部分选取金属期货与现货数据采用LPM套期保值理论以进行分析.LPM算法的具体实现主要采用C++语言及Microsoft Visual C++ 6.0软件编(略)结果表明LPM对发展较为成熟的期货品种套期保值效果较好,对发展不成熟、交易量较低的品种套期保值效果较差;投资者要求的目标收益水平越低,套期保值的目标越容易实现,保值的有效性越(略),基于下偏风险的套期保值是一种有效的套期保值方法,且使用灵活,更符合投资者的心理. ...
Hedging is a common enterprise risk management strategy, the efficiency of hedging large(omitted) on the selection of(omitted)edge ratio. Through the use of reasonable hedging model to determine the optimal hedge ratio, can improve the effect o(omitted) to avoid market risk. The common used method of hedging the value at risk and minimum variance in current. Minimum variance method (omitted) the risk does not accord with the view of investor. Under the env(omitted)f finance crisis, VaR method is also f...
目录:
摘要第3-4页
ABSTRACT第4页
第1章 绪论第7-16页
  ·研究背景及意义第7-9页
    ·研究背景第7-8页
    ·研究意义第8-9页
  ·研究现状第9-13页
    ·国外研究现状第10-11页
    ·国内研究现状第11-12页
    ·研究现状评述第12-13页
  ·研究内容与本文结构第13-15页
    ·研究内容和方法第13-14页
    ·本文结构第14-15页
  ·本章小结第15-16页
第2章 套期保值理论及模型第16-30页
  ·套期保值原理及策略第16-17页
    ·套期保值原理第16-17页
    ·套期保值交易策略第17页
  ·下偏风险套期保值模型第17-21页
    ·下偏风险理论第17-19页
    ·空头基于下偏风险的最优套期保值率第19-20页
    ·多头基于下偏风险的最优套期保值率第20-21页
    ·下偏风险模型的性质第21页
  ·最小方差套期保值模型第21-24页
    ·静态最小方差方法第21-22页
    ·动态态最小方差方法第22-24页
  ·套期保值模型比较分析第24-28页
    ·下偏风险模型与最小方差模型第24-26页
    ·下偏风险模型与在险价值模型第26-28页
  ·本章小结第28-30页
第3章 下偏风险理论的实证分析第30-44页
  ·样本数据及检验第30-34页
    ·样本数据的选择第30-32页
    ·样本数据检验第32-34页
  ·下偏风险最优套保比率的实现和计算第34-42页
    ·下偏风险套期保值理论的实现第34-35页
    ·下偏风险套期保值计算最优套保比率第35-41页
    ·实证分析第41-42页
  ·本章小结第42-44页
第4章 考虑交易费用的下偏风险理论第44-51页
  ·考虑交易费用的下偏风险理论第44-47页
    ·空头考虑交易费用下的最优套保比率第45-46页
    ·多头考虑交易费用下的最优套保比率第46-47页
  ·模拟分析第47-49页
    ·模拟分析过程及结果第47-49页
    ·模拟分析结论第49页
  ·本章小结第49-51页
第5章 总结与展望第51-55页
  ·本文主要研究内容与结论第51-53页
  ·主要特点第53-54页
  ·不足与展望第54-55页
参考文献第55-58页
附录第58-65页
致谢第65-66页
攻读学位期间主要的研究成果目录第66页
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