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证券投资基金经理人的激励机制研究
中文名称: 证券投资基金经理人的激励机制研究
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论文编号: 4142780收藏本论文】【我的收藏】【我要投稿
英文名称: The Research on the Incentive Mechanism of Fund Managers in Chinese Security Investment Funds
学位类型: 硕士毕业论文
作者: 涉及隐私,隐去***  作者本人请参看权力声明>>
导师: 涉及隐私,隐去***
毕业学校: 涉及隐私,隐去***
专业: 企业管理
毕业年份: 涉及隐私,隐去***
关键字: 基金经理人 基金业绩 激励机制 激励效果 风险
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       论文发表:快速、低价、包过!发表论文就找论文天下

论文摘要: 基金经理人是证券投资基金运作的核心人物,其投资行为在很大程度上决定着(略)当前中国基金业“羊群效应”、“基金黑幕”等事件频频发生,而制衡与监督机制弱化.为了有效保护投资者利益,激励机制凸显其重要价值,成为防范基金经理人“逆向选择”和“道德风险”的核心.本文选择基金经理人的激励(略)对象,选题具有重要的理论意义和实践意义. 文章首先对绝对业绩激励合同和相对业绩激励合同进行理论分析,从基金经理人的努力程度能被投资者观察到和不能被投资者观察到两种情况出发,发现当基金投资人不能观测到基金经理人的努力程度时,基金经理人必须承担一定的风(略)代理成本.其次,运用多元线性回归模型研究基金管理费对基金经理人的激励效果,实证结果发现现今的以固定基金管理费率计提的基金管理费对基金业绩的激励作用较弱,而且基金经理们为了获得更多的管理费,倾向(略)模,提高基金风险.再次,建立0,1二分类变量,运用Logistic回归(略)业声誉对基金经理人的激励效果.最后,从实证上研究了相对业绩排序对基金经理人风险选择的影响,研究结果表明,基金经理人会根据排名情况调整基金投资组合的风险. 根据理论与实证分析...
Fund managers are the key persons i(omitted)ation of an investment fund, who have a great impact on fund performance. But recently,“herd (omitted)nd“black screen”take place frequently in the fund industry in China that indicates the loose systems of balance constrain and supervisio(omitted)re, it is very important to apply incentive mechanism(omitted)t the interest of stakeholders and avoid“rever(omitted)e”and“moral risk”among fund managers. We choose the incentive mechanism of fund managers as our res...
目录:
中文摘要第3-4页
英文摘要第4页
1 绪论第9-19页
  ·本文的研究背景与研究意义第9-13页
    ·研究背景第9-12页
    ·研究意义第12-13页
  ·研究对象第13-15页
    ·开放式股票型基金第13-14页
    ·基金经理人的激励方式第14-15页
  ·研究方法第15-16页
  ·本文主要研究内容和文章结构安排第16-19页
    ·主要研究内容第16-17页
    ·文章结构安排第17-19页
2 基金经理人激励机制的理论基础及相关研究综述第19-35页
  ·理论基础第19-27页
    ·企业契约理论第19-20页
    ·委托——代理理论第20-22页
    ·人力资本理论第22-23页
    ·管理激励理论第23-25页
    ·证券投资组合理论第25-27页
  ·基金经理人激励问题的相关研究综述第27-33页
    ·基金管理费对基金经理人的激励作用的研究第27-30页
    ·声誉机制对基金经理人的激励作用的研究第30-31页
    ·相对业绩排序对基金经理人的激励作用的研究第31-33页
  ·基金经理人激励机制研究中存在的问题第33-35页
3 绝对业绩合同与相对业绩合同对基金经理人的激励效果的理论分析第35-45页
  ·问题的提出第35页
  ·基本假设第35-36页
  ·绝对业绩激励合同第36-38页
    ·投资者可以观察到基金经理人努力的情形第37页
    ·投资者不可以观察到基金经理人努力的情形第37-38页
    ·基金投资者的代理成本第38页
  ·相对业绩激励合同第38-42页
    ·投资者可以观察到基金经理人努力的情形第39-40页
    ·投资者不可以观察到基金经理人努力的情形第40-41页
    ·基金投资者的代理成本第41-42页
  ·绝对业绩激励合同与相对业绩激励合同的对比分析第42-45页
4 基金管理费对基金经理人的激励效果的实证研究第45-57页
  ·问题的提出第45-46页
    ·基金管理费的确定方式第45页
    ·基金管理费激励方式存在的主要问题第45-46页
  ·研究假设第46-48页
    ·研究假设1第46-48页
    ·研究假设2第48页
    ·研究假设3第48页
  ·实证研究设计第48-50页
    ·多元线性回归模型构建第48-49页
    ·样本选择第49-50页
    ·数据来源第50页
  ·多元回归模型的实证结果与分析第50-57页
    ·描述性分析第50-52页
    ·基金管理费的多元线性回归模型的实证分析第52-57页
5 职业声誉对基金经理人的激励效果的实证研究第57-87页
  ·问题的提出第57-62页
    ·职业声誉对基金经理人激励作用的理论分析第57-58页
    ·职业声誉激励存在的主要问题第58-62页
  ·研究假设第62-63页
    ·研究假设1第62页
    ·研究假设2第62-63页
    ·研究假设3第63页
  ·实证研究设计第63-69页
    ·实证模型第63-68页
    ·样本选择第68-69页
    ·数据来源第69页
  ·实证结果与分析第69-84页
    ·研究假设1 的实证结果与分析第69-73页
    ·研究假设2 的实证结果与分析第73-78页
    ·研究假设3 的实证结果与分析第78-84页
  ·小结第84-87页
6 相对业绩排序对基金经理人的风险选择行为影响的实证研究第87-105页
  ·问题的提出第87-88页
    ·相对业绩排序对基金经理人的激励作用的理论分析第87-88页
    ·相对业绩排序激励存在的主要问题第88页
  ·研究假设第88-90页
    ·研究假设1第88-89页
    ·研究假设2第89-90页
    ·研究假设3第90页
  ·实证研究设计第90-94页
    ·变量的定义及计算第90-93页
    ·样本选择第93页
    ·数据来源第93-94页
  ·研究假设1 的实证结果及分析第94-99页
    ·以中位数为划分赢家和输家的标准第94-95页
    ·以半年为评估期,一年为分析基础,中位数为标准第95-97页
    ·以两年为分析基础,中位数为标准第97-98页
    ·以六年为分析基础,中位数为标准第98-99页
  ·研究假设2 和3 的实证结果及分析第99-105页
    ·以两年为分析基础,中位数为标准第99-102页
    ·以六年为分析基础,中位数为标准第102-105页
7 我国基金经理人激励机制的设计完善及保障措施第105-115页
  ·基金经理人激励机制的设计完善第105-112页
    ·改革基金管理费的激励方式第105-108页
    ·完善我国基金业界的声誉机制第108-110页
    ·完善基金经理人的相对业绩排序激励机制第110-112页
  ·基金经理人激励机制实践的保障措施第112-115页
    ·改善基金管理公司治理机制及外部环境第112页
    ·加强信息披露第112-113页
    ·加强基金立法工作,完善相关法律与规章制度第113-115页
8 结论第115-117页
致谢第117-119页
参考文献第119-125页
附录第125页
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