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组合选择和资本资产定价
中文名称: 组合选择和资本资产定价
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论文编号: 3101984收藏本论文】【我的收藏】【我要投稿
英文名称: Portfolio Selection and Capital Asset Pricing
学位类型: 博士毕业论文
作者: 涉及隐私,隐去***  作者本人请参看权力声明>>
导师: 涉及隐私,隐去***
毕业学校: 涉及隐私,隐去***
专业: 统计学
毕业年份: 涉及隐私,隐去***
关键字: 半方差 组合选择 资本资产定价模型 有效边界 蒙特卡罗方法 伪蒙特卡罗方法 高维数值积分
简介目录: 点击此处 免费索取本论文简介和目录>>
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论文摘要: 半方差理论是从风险度量方式的角度对传统的金融理论进行修正的理论.传统理论使用方差(略),将向上和向下两个方向上对平均收益率的偏离均视为风险,夸大了风险,背离了人们对风险的直观理解,导致有超额收益的机会被放弃.自Mar(略)提出采用方差度量风险以来,一直受到学术界和实物界的责难.半方差风险测度方式符合人们对风险的直观理解,也能使投资者抓住超额收益的机会,被认为是一种良好的风险度量方式.但是半方差风险测度方式由于数学处理上较为复杂,还需要深入研究. 本文从风险分散的角度给出了半协方差的定义,并探讨(略)散的条件.当单项资产之间的半协方差为0时,组合的风险能得到最大程度的分散.半协方差越小,风险分散程(略) 本文提出了一个能包含投资者预测因素的半方差组合选择模型,克服了Hoggan半方差组合选择仅仅依赖历史数据的弊病.本文创新性地提出用MC和QMC方法计算组合的半方差风险,用修正的梯度投影算法来进行组合优化.实证分析发现,当组合内单项资产数目在10以下时,该算法能获得较好的精度和较高的计算效率.本文在比较(略)合选择理论、Hoggan的半方差组合选择理论、本文提出...
The Semi-variance Theory amends the bugs of the traditional finance theori(omitted)e view of risk measurement. The traditional theory(omitted)variance to measure the investment risk and considers all the upside(omitted)ide offset from the target return as risks which overstates the risk and falls away from the people's comprehension of the risk. F(omitted), by using this method to make investment decisions, we might lose the (omitted)y to get the excessive return. Markowitz brought forward the me...
目录:
摘要第4-6页
Abstract第6-7页
第1章 半方差风险测度的研究进展——文献综述第16-28页
  ·本文选题的意义、研究方法和创新第16-20页
    ·本文选题的意义第16-18页
    ·本文的研究方法和主要创新第18-19页
    ·本文的框架结构第19-20页
  ·半方差在资产组合选择方面应用的研究进展第20-22页
    ·以VaR作为风险度量手段的组合选择问题第20-21页
    ·以半方差度量风险的组合选择问题第21-22页
    ·连续时间下的M—SVm组合选择问题第22页
  ·半方差在资本资产定价方面应用的研究进展第22-24页
  ·半方差在绩效评价方面应用的研究进展第24-25页
  ·半方差在资产配置方面应用的研究进展第25-26页
  ·小结第26-28页
第2章 风险测度方式比较第28-38页
  ·风险论第28-30页
    ·风险的概念第28页
    ·风险的度量原则第28-30页
  ·传统风险测度模型第30-32页
    ·方差(标准差)、绝对离差方法第30页
    ·半方差(半标准差)、半绝对离差方法第30-31页
    ·Fishburn风险测度第31页
    ·VaR方法第31-32页
    ·Shannon熵方法第32页
  ·现代风险测度模型第32-36页
    ·Luce风险测度第32-34页
    ·Sarin风险测度第34页
    ·Fishburn风险测度第34-36页
  ·小结第36-38页
第3章 基于半方差风险测度的组合选择模型第38-78页
  ·半方差风险测度下的风险分散第38-46页
    ·方差度量风险下的风险分散第38-40页
    ·半协方差的概念第40-41页
    ·半方差度量风险下的风险分散第41-46页
  ·高维数值积分与半方差的计算第46-60页
    ·非参数方法第47-48页
    ·Monte Carlo方法第48-53页
    ·Quasi-Monte Carlo方法第53-59页
    ·高维数值积分的误差分析第59-60页
  ·基于半方差的参数化组合选择模型第60-73页
    ·非参数化组合选择模型第61-63页
    ·参数化组合选择模型第63-66页
    ·模型算法第66-72页
    ·组合模型的比较思考第72-73页
  ·参数预测第73-76页
    ·因素法第73-75页
    ·时间序列法第75-76页
  ·小结第76-78页
第4章 参数化组合选择模型实证分析第78-96页
  ·有效边界的实证比较第78-85页
    ·数据与实证方法第78-80页
    ·实证结果第80-85页
    ·实证结论第85页
  ·最优组合的灵敏度分析第85-91页
    ·资产收益率均值敏感度分析第87-88页
    ·资产收益率方差变化敏感度分析第88-89页
    ·资产收益率相关系数敏感度分析第89-91页
  ·半方差和行为角度的组合选择第91-93页
    ·行为资产组合选择理论第91-92页
    ·半方差和行为角度结合的组合选择理论的困难和可能路径第92-93页
  ·小结第93-96页
第5章 基于半方差的资本资产定价模型及实证分析第96-140页
  ·传统资产定价模型、若干缺陷及其修正第96-106页
    ·资本资产定价模型与无风险套利定价理论第97-101页
    ·定价模型的若干缺陷第101-103页
    ·定价模型的改进方向第103-106页
  ·基于半方差的资产定价第106-119页
    ·半方差资产定价模型(SVt-CAPM)第106-119页
  ·基于半方差的行为资产定价思考第119-123页
    ·价格异象第119-121页
    ·行为定价理论的主要成果第121-122页
    ·行为和半方差结合定价的困难第122-123页
  ·基于中国市场的半方差资产定价模型的实证检验第123-137页
    ·计量方法第123-128页
    ·直接法的实证数据描述及实证结果第128-135页
    ·间接法的实证数据描述及实证结果第135-137页
  ·小结第137-140页
第6章 新金融将走向何方第140-148页
  ·问题的提出第140-141页
  ·各个流派前提假设、研究方法和研究命题比较第141-143页
    ·现代金融理论的前提假设、研究方法和研究命题第141-142页
    ·行为金融理论的前提假设、研究方法和研究命题第142-143页
    ·演化金融理论的前提假设、研究方法和研究命题第143页
    ·随机占优理论和半方差、低阶下偏矩理论的研究方法和研究命题第143页
  ·金融学的基本命题及各个流派解答的比较第143-145页
  ·小结第145-148页
第7章 结论和展望第148-152页
  ·半方差组合选择和半方差资产定价的主要结论第148-150页
  ·应用前景展望第150-152页
参考文献第152-158页
致谢第158-160页
攻博期间公开发表的论文第160页
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