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简论中小企业应对融资难的方式与选择
作者:刘晓丽  时间:2014/8/1 17:05:00  来源:论文天下论文网

  摘要:中小企业是国民经济的重要组成部分,在我国经济社会发展中的地位和作用越来越突出,已成为推动经济快速增长的重要力量。融资--作为每个企业发展过程中都面临的问题,也是许多中小企业面临的最大难题之一,目前我国中小企业发展中所面临的融资难、融资成本和风险高的融资管理问题,已越来越多的影响着企业的发展。企业如何在融资过程中,选择合适的融资渠道,在降低资金成本的同时,有效规避危险和损失,成为企业日益关注的重要问题。


  关键词:中小企业;融资;方式;选择


  中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2014)06-0337-02


  我国的中小企业数量众多,其在促进我国经济增长、提供商品服务、解决居民就业等方面所发挥的作用越来越突出,已成为国民经济中不容忽视的重要组成部分。但随着中小企业数量的增加,企业发展过程中对资金需求程度的提高,其融资难、融资渠道单一、融资成本和风险高的问题,已成为制约中小企业生存和发展的严重问题,且有日益严峻之势。本文就中小企业在不同融资渠道特点及其选择应对问题进行浅显的交流探讨,以期能对化解中小企业融资管理问题有所帮助。
  一、中小企业融资过程中面临的困难
  近年来,我国中小企业发展迅猛,与大企业相比,其经营机制灵活、市场适应能力强,但其劣势也十分明显,企业规模小、经营机制不健全、资金实力弱和抗风险能力差等,均使得银行金融机构对其有所排斥,尤其是创业初期的中小企业,由于其高风险、市场与收益的不确定性,导致其面临着“融资难、成本高”的窘境,从而形成恶性循环,滞约了中小企业的发展。具体来说,个人认为,中小企业的融资难表现在融资方式上面的难点为:通过企业内部直接融资规模有限;通过股权融资条件要求较高;通过金融机构融资获取困难;通过民间借贷融资成本风险均较高。
  二、中小企业融资方式的选择与应对
  按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资首选的应是企业的内部资金,主要是指企业留存的税后利润;在内部融资不足时,再进行外部融资。而在外部融资时,先选择低风险类型的债务融资,后选择发行新的股票。由于不同的融资方式有不同的融资成本和风险,企业在进行融资时,要对企业自身发展阶段、未来预期、以及企业的风险偏好进行自我的衡量,并考虑宏观经济政策的变化等情况最终确定适合企业的融资选择。
  (一)企业内部融资
  内部融资,是企业外部融资的基础,一般认为主要是指企业留存的税后利润,通过减少利润分配增加留存收益额,或者通过分红后再投资的方法,减少实际资金流出,总之是在不增加企业负债的前提下增加企业净资产,争取资金用于企业扩大再生产。除此之外,广义上来讲,我认为企业的内部融资,还包括内部集资、商业信用融资、典当融资、票据贴现融资等,其中需要单独说明的是内部集资是在本单位内部职工中以债券、内部股等形式筹集资金的借贷行为,是企业较为直接、较为常用的一种融资方式;但一定要严格遵守金融监管机构的相关规定,提高操作的规范性,加强过程监管。
  以上种种内部融资方式,其优势:成本相对较低、使用灵活自主,财务风险较低;缺点是:规模有限。内部融资方式一般适用于企业初创时期,企业规模较小,盈利较少,外部融资困难成本较高,这种方式下的融资,一方面能够灵活快速的融到资金,另外也是提高企业以后的外部融资能力的一项前提条件。
  (二)外部银行贷款
  金融机构融资,作为一种间接筹资,目前仍是企业融资的主要途径,其中以银行贷款应用最为普遍,也比较受中小企业偏好,其具有手续相对简单、筹资速度快、借款弹性大,资金量大、融资成本低,风险小等逐多优点,这种融资模式适用于企业处于发展阶段。但这样一种对企业来说优点较多,吸引力较大的传统借贷模式,当前很多中小企业却有着望尘莫及的局限。分析原因主要是:受我国经济体制中国有企业占主导地位的结构性影响,我国的商业银行一直以来把国有大中型企业作为主要的服务对象,加之中小企业自身存在的逐如财务信息记录与反映不完全、企业信用体系不完善等问题,使金融机构对其存在风险高估进而规避的行为思路,影响了对中小企业的融资供应。
  那么对于中小企业来说要想及时顺利的获取银行信贷支持,我认为企业还是要从自身完善做起,做好以下几个方面的工作:
  首先,提高自身的发展和盈利能力,给银行一个贷款的理由。任何一家银行都是自主经营、自负盈亏、自担风险的现代金融机构,而作为经营风险的银行,本就应是锦上添花,而非雪里送炭。在选择融资对象时,也都是以企业的发展状况、盈利能力、资金偿还能力和信誉状况为标准,那么要想得到贷款,就要让银行认识到贷出的资金能循环出更多的资金,银行有钱可赚,这需要企业通过增加产品的技术含量等适合企业,增强企业的盈利能力,拓宽企业的发展空间,使企业成为具有高成长潜力市场的企业,让银行看到企业美好的未来;
  其次,企业必须建立规范公司结构和财务管理体制,给银行一个贷款的条件。一个企业要获得更好的发展,离不开科学高效的管理,在经营体制和管理方式方面努力向现代企业靠近,确保自身的各项经济活动和财务收支真实和合法,并及时将企业的生产、经营、财务状况信息反馈给银行,实现信息的实时沟通,建立一种相互信赖的合作关系加强与银行之间的信息沟通,让银行能了解、掌握企业相关信息;
  第三,企业必须树立自身良好形象,给银行一个贷款的保障。加强信用意识,自觉还贷,规范自身的金融行为,建立良好的信用机制,拥有良好的信息记录,才能在信贷部门的评估中获得较好的印象,也能为资金的获取及利率的确定得到更多的加分。
  (三)外部股权融资
  外部股权融资,是公司以协议等形式,按照“共同投资、共担风险、共享收益”的原则吸其他单位和个人投资的一种权益性筹资方式。当然,并非每个企业都能做到通过上市进行融资的,不论是国内和国外上市,都有较为严格的审批程序,条件比较高,但对于盈利能力和发展前景不错、拥有现代治理结构的中小企业还是可以选择上市这一方式,以实现在最短的时间内以最低成本实现融资,象现在的中小板和创业板,都是中小企业先择上市融资的重要途径。除此之外的风险投资基金、私募股权基金、创业投资基金等资源配置手段,也是解决中小企业的融资困难的有效途径 ,而且其更青睐处于初创期、且具有高成长潜力市场的企业。
  需要说明的是,对于缺乏经验的创业者来说,选择股权融资这种方式,需要注意的是股权出让比例问题,股权出让比例过大,则可能失去对企业的控制权;股权出让比例不够,则又可能让资金提供方不满,导致融资失败,这需要统筹考虑,平衡处理。
  (四)其它外部债务融资
  近年来,随着中小企业的迅猛发展,国家对中小企业的重视程度明显提高,中国人民银行先后颁布了《关于进一步改善中小企业金融服务的意见》和《关于加强和改进对中小企业金融服务的指导意见》。各商业银行结合各自具体情况,制定出相应的办法和措施,积极调整信贷结构,加强信贷管理,主动联系、培育和扶植了一批有前途、有信用的中小企业客户群。除了银行贷款之外,其它如信托、担保公司也在积极关注中小企业的融资需求,按照新‘国九条’精神,多样化的债券品种也即将发行,企业债品种增多意味着融资方式、融资渠道的增多,随着融资结构多元化,也将为中小企业融资难的化解提供更多的融资途径。另外,民间借贷资本,因其灵活快速的特点,也成为中小企业融资中的一个选择。与此相伴,随着融资渠道的增多,融资种类和形式的丰富,企业与相关机构间要加强沟通,不同融资方式下的融资风险也参差不齐,需要引起企业的高度关注,融资者在考察过程中一定要认真了解其从业时间、融资成本、市场信誉,提高融资风险的防范性。
  总之,从内外部融资的关系来说,内部融资是基础,外部融资是补充,所谓的内外部融资,界限之间也是可相互转换,企业经营效益好,一些外部融资也有转变为企业内部资本的意愿,相应的内、外融资能力都将大大的提高。另外,任何一种融资方式都是利弊共存的,因此,企业应正视融资问题,一方面通过提高企业自身的素质,增加赢利能力,尽早形成良性的融资环境;另一方面树立正确的融资理念,科学合理融资,高效规范用资,结合企业实际,合理选择融资方式,找到成本与风险间的平衡点,建立科学规范的资金筹措与使用流程,这才是化解中小企业融资难的重要前提和保障。

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