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浅谈金融租赁公司资金筹措分析研究
作者:孙凯 车楚君  时间:2014/7/17 14:34:00  来源:论文天下论文网

  [摘要]金融租赁作为一种债权融资的方式,最主要的功能是为承租人提供资金支持。作为资金让渡者,解决好自己的资金来源,保证资金供给源源不断,是金融租赁公司永恒的主题,目前也是围绕我国金融租赁公司发展的重要瓶颈问题。


  [关键词]金融租赁;资金筹措


  中图分类号:F27 文献标识码:A 文章编号:1006-0278(2014)01-038-01


  一、金融租赁公司资金筹措的重要性
  (一)资金支付是金融租赁交易的前提
  金融租赁公司是根据承租人对租赁物的选择出资购买租赁物,交承租人使用,收取租金的投资机构。钱出、钱进(金融租赁交易的购买合同),物出、钱回(金融租赁交易的金融租赁合同)是金融租赁业务中资本形态转换的逻辑过程。显然,没有金融租赁公司履行出资购买的义务,就不能形成金融租赁交易,满足承租人希望占有、使用租赁物的租赁需求。
  (二)资金筹集是金融租赁业发展的前提
  金融租赁业务不仅是融资、销售服务、资金配置方式和资产管理的创新,还是现金流管理的创新。金融租赁公司是专门根据承租人的需求进行投资现金流社会化管理的投资机构。租赁公司靠拥有设备所有权来获取租赁投资的租金收益。显然,不论金融租赁公司的市场定位是大型设备、还是轻小型设备,单靠企业自有资金是无法做大作强,为股东获取较高的投资回报的。拥有足够的资金或畅通的资金来源是金融租赁公司得以生存和发展的前提。
  二、金融租赁资金形态转换
  金融租赁公司要认识到自己是资本形态转换的运作平台,是对接资本市场的重要窗口。金融租赁公司向银行借款,购买租赁资产是将资本的货币形态转换为实物资本一设备。制造商通过租赁销售,将实物资本转换为货币资本,实现了资本增值。金融租赁公司将设备租赁给承租人,实物资本转换为租赁债权;金融租赁公司可以将租赁债权通过银行保理、信托计划、资产证券化转换为货币资本,偿还银行借款或用于开展新的业务,并获取租赁服务收益。银行的货币资本取得了租赁债权,可以发行租赁资产理财产品,及时将租赁债权变回为货币资本;承租人取得了设备的使用权,解决了购置设备货币资本短缺的困难,通过生产或服务经营,创造价值,实物资本转换为货币资本,向租赁资产投资人支付租金。
  三、金融租赁公司资金筹措的方式
  (一)自有资金
  金融租赁公司的注册资本金、公积金、未分配利润既是公司资本实力的表现,也是公司运营资金的起始资金和运营积累资金。金融租赁公司也可以将自有的固定资产向银行抵押或向其它租赁公司出售回租,将资产变现为经营现金。
  (二)银行信贷资金
  金融租赁公司作为银行信贷资金的配置平台,可以与银行建立长期的合作关系,成为银行为高端客户、优质项目提供金融租赁服务和理财的窗口。金融租赁公司可以以承租人和项目的优势,提升融资能力,向银行申请项目融资,也可依托股东或第三方担保,申请针对具体项目贷款,还可以通过租赁设备抵押、租金收益权质押,取得银行的信贷支持。金融租赁公司与厂商合作,为厂商客户提供金融租赁服务,厂商承诺的租赁资产的回购权益,可以作为金融租赁公司取得银行信贷资金的一种信用保障措施。金融租赁公司以自己股东背景、注册实力、专业能力、风险控制能力和形成的经营规模取得银行的贷款授信,是金融租赁稳定的资金来源渠道。
  (三)委托租赁资金
  金融租赁公司针对具体项目,接受股东、设备厂商、投资机构、财务投资人、银行和信托公司等金融机构的资金委托,开展金融租赁业务,也是金融租赁公司在提供融资方案等中介服务时获取收益的重要资金来源。
  (四)信托资金
  金融租赁公司可以根据承租人的金融租赁需求,通过信托公司依法发行信托计划募集资金,开展金融租赁业务。金融租赁公司也可以通过信托机构发行租赁财产支持的租赁收益信托计划,将已在执行的金融租赁合同的未来租金收益,转让给信托计划的投资人。
  (五)租赁债券
  金融租赁公司可以根据业务需要,向债券发行主管部门申请发行金融租赁公司的企业债券。也可以针对承租人的具体设备发行定向某企业的设备租赁的金融租赁债券。利用租赁债券开展金融租赁业务,可以成为金融租赁公司的重要资金来源。利用租赁债券开展符合会计准则规定的经营租赁,金融租赁公司可以成为企业的表外融资的负债平台。
  (六)资产证券化
  金融租赁资产不属于承租企业的破产资产,金融租赁公司的租赁资产的未来租金收益是资产证券化的主要标的物之一。金融租赁公司与券商合作发行可流通的租赁资产证券,势必成为金融租赁公司募集资金的有效途径。
  (七)银行保理与租赁债权转让
  融资租赁公司与银行合作,将融资租赁债权通过银行保理进行融资可以成为租赁公司转让租赁债权的主要模式。在贷款保理融资模式中,融资租赁公司已经利用自有资金或银行贷款履行了购买合同的付款义务并开始收取租金,承租人已经显出很强的履约能力,或是供应商的回购承诺的履约风险也在可控范围之内,融资租赁公司为了开展新的融资租赁业务,或为了调整资产结构将已在手的融资租赁债权进行保理融资,将租赁债权变现。这一模式改变了银行传统的信达业务模式,开辟了银行设备信贷投放的新渠道——融资租赁资产保理融资,增强了银行风险控制手段,促进了设备流通,支持了企业设备购置。
  (八)上市
  金融租赁公司在具备上市条件时也可以通过上市发行股票、或在上市后通过增发配股等方式募集资金,金融租赁公司的稳定、高比率的投资收益率深受投资人青睐。

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