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研究中国企业对外直接投资的现状\趋势和方法

摘要:本文从国际上对外直接投资的历史发展规律出发,介绍了邓宁的“投资发展周期理论及j曲线”,介绍了我国对外直接投资的现状和存在问题,指出我国对外直接投资所处的历史发展阶段,并提出了一些政策建议。


关键词:对外直接投资;投资发展周期理论;ni;海外投资战略;并购
   
  改革开放30年来,我国在引进和利用外资方面成绩斐然、全球瞩目。但从更长远的目标来看,对外投资和引进外资是同样重要的战略目标。发达国家的经济发展实践证明,一国的经济发展遵循着“生产大国→出口大国→投资大国”演变的规律,大力发展海外直接投资,对于促进经济发展具有十分重要的作用。
  20世纪80年代,英国经济学家邓宁提出了“投资发展周期理论及j曲线”,较好的解释了fdi和一国经济发展的关系。j曲线的两个坐标轴分别是ni(净对外直接投资,对外直接投资减去吸引的外资流入,可以为正,也可以为负,反映了国内企业的国际化程度)和gdp,根据gdp可以将j曲线分为5个阶段。
  图1各经济发展阶段人均gdp与净对外直接投资(ni)
  第一阶段,国家贫穷,几乎没有直接投资流出,略有直接投资流入,ni为负值且趋增。按照1988年的数据,人均gdp低于1110美元的国家属于此列。
  第二阶段,国家人均gdp有所增长,直接投资流入速度加快,规模扩大,直接投资流出开始出现,但ni负值继续增加。
  第三阶段,国家进入新兴国家行列,人均gdp已经处于世界中等或中上等水平。虽然ni仍为负值,但每年直接投资流出的增加值已经超过直接投资流入的增加值,结果就是ni由降转升。
  第四阶段,流出直接投资超过流入直接投资,ni变为正数,同时,流出直接投资的增加值继续高于流入直接投资的增加值,ni正值扩大。一般而言,这标志着该国进入了发达国家的行列。
  20世纪90年代,在以前研究的基础上增加了第五阶段,国家的ni开始下降,然后又回升,围绕零值上下波动,且波幅趋小,反映了国际收支平衡的趋势。流出直接投资和流入直接投资可能同时继续增长,反映了国家经济的增长和国际化程度的加深。
  总的来说,一个国家国际直接投资流入与流出的状态与其人均gdp存在系统的互动的关系。特定国家的经济结构、发展战略、政府政策措施等对跨国企业的直接投资行为有很大影响。
  从下表中可以看出,我国对外直接投资处在第二阶段末期和第三阶段的开始,并且ni已经出现了上升趋势。此阶段,对外直接投资内生性动力开始显著体现,需要政府做好引导和服务工作,大力促进对外直接投资的发展。
   表1我国的ni数据(1995~2009) ni单位:亿美元
  2011年9月6日,商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布了《2010年度中国对外直接投资统计公报》。2010年,中国对外直接投资(流量)为688.1亿美元,同比增长21.7%,连续九年保持增长势头,年均增速为49.9%。根据联合国贸发会议《2011年世界投资报告》,2010年中国对外直接投资占全球当年流量的5.2%,位居全球第五,首次超过日本(562.6亿美元)、英国(110.2亿美元)等传统对外投资大国。
  改革开放三十年来,我国政局稳定,生产能力大幅提升,人民币重新面临升值压力。人民币升值对于出口不利,但对于对外直接投资却是很大的利好,可以大幅降低我国企业的对外投资成本。伴随着国内劳动力价格的提高和通货膨胀的压力,我国企业进行对外直接投资的动力必然进一步提升。中国的巨额贸易顺差也导致国际上针对中国的贸易战硝烟四起,国际形势也要求我国的企业进行海外直接投资。基于当前我国经济结构调整的需要,必须积极的筹划向海外转移一些产业,以减轻经济结构调整带来的压力和损失。
  中国企业海外投资的目标战略选择
  第一,开发资源以满足国内需求。原则上要与东道国政府合作进行互惠互利式的开发。在舆论宣传上也要注意策略,不要引起国际舆论的批评。

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研究中国企业对外直接投资的现状\趋势和方法

摘要:本文从国际上对外直接投资的历史发展规律出发,介绍了邓宁的“投资发展周期理论及j曲线”,介绍了我国对外直接投资的现状和存在问题,指出我国对外直接投资所处的历史发展阶段,并提出了一些政策建议。 关键词:对外直接投资;投资发展周期理论;ni;
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